Nằm ở miền Nam Iraq, mỏ dầu West Qurna-1 là một trong những mỏ dầu lớn nhất thế giới với trữ lượng có thể phục hồi ước trên 20 tỷ thùng. Theo các quan chức Iraq, mỏ này có công suất sản xuất gần 500.000 thùng/ngày trong năm 2021. Năm 2021, Iraq cho biết nước này có kế hoạch tăng 40% công suất sản xuất của mỏ West Qurna-1 lên hơn 700 nghìn thùng/ngày trong vòng 5 năm tới. Giám đốc Công ty Dầu mỏ Basra do nhà nước kiểm soát, ông Khalid Hamza hồi năm ngoái tiết lộ rằng Exxon đang tìm cách bán 32,7% cổ phần của họ trong mỏ West Qurna-1 với giá 350 triệu USD.
Sự quan tâm của các công ty năng lượng nước ngoài đối với các dự án phát triển mỏ dầu ở miền Nam Iraq đã giảm sút khi Iraq và các nước sản xuất dầu mỏ hàng đầu khác hạn chế sản lượng nhằm hỗ trợ cho giá dầu và do diễn biến căng thẳng trong quan hệ giữa Mỹ và Iran.
Sản lượng khai thác dầu thô năm 2020 của Iraq đã giảm 12% xuống còn 4,2 triệu thùng/ngày, do tác động tiêu cực của đại dịch COVID-19, sau khi ghi nhận mức tăng hàng năm 8% kể từ năm 2010. Tháng 10/2021, Iraq đã tiến hành đàm phán với các tập đoàn năng lượng quốc tế lớn như Shell, BP, ExxonMobil, Lukoil và Eni để thúc đẩy các dự án năng lượng, với mục tiêu tăng gấp đôi công suất sản xuất dầu thô của nước này lên 8 triệu thùng/ngày vào năm 2027. Bên cạnh đó, quốc gia Trung Đông cũng có kế hoạch tăng 50% lượng dầu xuất khẩu lên 6 triệu thùng/ngày vào năm 2024.
Hạn ngạch sản lượng của Iraq theo thỏa thuận giữa Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các nhà sản xuất liên minh, còn gọi là OPEC+, đã tăng lên 4,281 triệu thùng/ngày trong tháng 1/2022, so với 4,237 triệu thùng/ngày trong tháng 12/2021 và 4,193 triệu thùng/ngày trong tháng 11/2021. Doanh thu từ bán dầu mỏ của Iraq trong tháng cuối năm ngoái đạt gần 7,04 tỷ USD với giá dầu trung bình trên 72 USD/thùng.